尤文图斯球衣19-20:莫迪的5萬億之夢

尤文图斯队标 www.bewwpb.com.cn 2019-10-10 00:26:12 用戶2230225701

在莫迪領銜的印度人民黨以海嘯之勢贏得2019年大選以后,“5年內將印度建成5萬億美元經濟體”一時間成為印度舉國上下最耀眼的發展目標和最具煽動力的動員口號。不僅新上任的財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼(Nirmala Sitharaman)宣稱新一屆內閣的一切工作都圍繞這一核心目標展開,莫迪也在大型集會上親自向黨工、支持者和普通民眾科普為什么“5萬億美元GDP”是必須實現的目標。

“5萬億美元GDP”與以往的目標有何不同?莫迪到底能否實現這一目標?實現這一目標的抓手在哪?短板和挑戰又是什么?本文將嘗試回答這些關鍵問題。

如能落實到位,新措施不僅可撬動海量政治、社會資源助力印度經濟快速增長,還會催化政治治理、增長模式發生重大轉變,為長期穩健增長增添制度性保障。

12eca2b511090faf137b2ca3c34b04d8

在莫迪領銜的印度人民黨以海嘯之勢贏得2019年大選以后,“5年內將印度建成5萬億美元經濟體”一時間成為印度舉國上下最耀眼的發展目標和最具煽動力的動員口號。不僅新上任的財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼(Nirmala Sitharaman)宣稱新一屆內閣的一切工作都圍繞這一核心目標展開,莫迪也在大型集會上親自向黨工、支持者和普通民眾科普為什么“5萬億美元GDP”是必須實現的目標。印度共和國歷史上不缺夸口許諾的領導人,也不缺制定宏大目標的職業官僚,更不缺“吹牛皮不打草稿”的選戰政客。他們的共同之處在于“始亂終棄”:前期氣勢洶洶,隨后不了了之。然而種種跡象表明,莫迪這次全面動員印人黨全黨、印度政府上下推出的“5萬億美元GDP”具有非同尋常的意義。背后不僅有莫迪政府爭取選民的短期助選行為,更有為其實現經濟跨越式增長而預備的改革和發展措施。如果能落實到位,這些措施不僅可能撬動海量政治資源、社會資源助力印度經濟實現快速增長,還會催化政治治理、增長模式發生重大轉變,為其長期穩健增長增添制度性保障。那么,“5萬億美元GDP”與以往的目標有何不同?莫迪到底能否實現這一目標?實現這一目標的抓手在哪?短板和挑戰又是什么?本文將嘗試回答這些關鍵問題。

?

新口號究竟有何特別?

主要體現在提出時機、話語范式和動員方式三個方面。

一是提出時機的不同。以往印度政客大多會在選戰期間提出宏偉目標,但是此次莫迪卻在大選勝利后才提出。5月30日,莫迪宣誓就職后印人黨推出了“50天政策行動計劃”,旨在通過務實改革推動經濟發展。7月5日,財政部長西塔拉曼推出了2019-2020財年的預算案,通過完善具體步驟、細分措施引導印度5年內成為5萬億美元的經濟體。而在新預算案推出后僅一天,莫迪就在集會上親自推介行動目標。提出這個目標像是在自討苦吃——屆時達成了還好說,但若未達預期就是自取其辱。因此,這更像是中長期的政策規劃行為,旨在樹立政府工作目標、鞭策政黨動員、集結社會經濟資源。從另一個角度說,這反而體現了莫迪政府的自我期許和政治自信。

二是話語范式的不同。雖然以往印度社會也常談及GDP增長帶來的好處,但卻避免直接討論具體目標,更沒有大肆宣傳。造成這種現象的原因,一方面在于印度自上世紀90年代市場化改革以來,雖然整體增速大幅提高,卻常受到國際大宗商品價格、季風降雨等外部因素影響,表現出很大的波動性,因此貿然提出目標很容易被“打臉”;另一方面,社會精英大多缺乏經濟生產經驗,同時又深受西方后現代思潮影響,認為“唯GDP主義”過于粗暴,無法體現人文關懷和全面發展——在印度社會殘酷的赤貧和不平等的映襯之下,抽象的GDP增長顯得“政治不正確”。此次印人黨敢于對各種雜音置之不理,體現了話語范式的深刻變化。從某種意義上說,這恰恰是對印度政壇過去種種“政治正確”的撥亂反正,反映出莫迪政府已經深刻意識到只有發展經濟才能解決社會主要矛盾。

三是動員方式的不同。以往抽象的經濟話語和高深的發展規劃由于門檻問題往往是高級政府經濟官僚的專利,不僅遠離大眾政治,就算在執政黨內部也只有少數專家才能參與。然而這次印人黨推出具體目標,最具標志性的舉措就是莫迪親自在集會上宣講。莫迪以印度政府首腦的身份,把復雜的宏觀經濟拆解成普通黨員和民眾聽得懂的大白話,將GDP比作做蛋糕,“蛋糕越大,老百姓分到的就越多?!庇氪送?,他還發動全體黨員向民眾宣講解釋目標的意義,進而全力投入這項事業。以往印度經濟的決策和運行,往往是代表政府、企業、群團組織的精英內部合作妥協的結果。因此,印人黨發起社會全體力量進行經濟改革和建設,從動員模式上可以說是某種空前創舉。

“5萬億美元”能否實現?

不管莫迪提出的目標多么與眾不同,最關鍵且基礎的問題仍是能否達成。據國際貨幣經濟組織和世界銀行的計算方法,以美元計價的名義GDP增長率是實際GDP增長率加上通貨膨脹率,再以現價匯率折算成美元。在印度政府近期公布的2019-2020財年經濟調查中,首席經濟顧問克利希納姆蒂·蘇布拉曼尼安(Krishnamurthy Subramanian)認為印度從2020-2025財年起能保持8%的年均增長率,維持4%的通貨膨脹率,并保持75的盧比兌美元匯率。2019-2020財年是莫迪政府增長目標的基準年,根據目前匯率和增長趨勢計算,本財年末印度經濟體量將達到3.1萬億美元。根據蘇布拉曼尼安的數據,印度經濟體量將每年將增長12%(8%的實際增長率加上4%的名義增長率),五年后將達到5.46萬億美元,再考慮到盧比兌美元從目前的69下降為75就得到了5萬億美元的經濟總量。首先,8%的增長率并非難以企及。在莫迪第一個五年任期內,印度經濟年均GDP增長7.2%。2017-2019財年同時受到廢鈔令,以及商品與服務稅改革的嚴重干擾,導致這兩年的GDP增長率滑落到7%以下,5年均值從8%下滑到7.2%。在沒有全球性衰退或重大政策變動干擾的情況下,印度經濟憑借起點低、體量大的優勢,再借助莫迪新政帶動的公私部門大量投資,回歸2014-2017財年7.5%-8%的增長平均線的目標看似合理。但是能否落到實處,還需要考察具體政策的落實情況。其次,4%的通貨膨脹率也屬正常范圍。在印度,農業食品通貨膨脹維持低位、消費增長溫和偏弱、利率維持高位,長期通貨膨脹的合理區間正是在4%左右。雖然季風引發的食品價格上升和國際大宗商品價格上漲導致的輸入性通脹可能干擾短期價格走勢,但是一般不會造成持續性影響。經濟學上,保持一定的通貨膨脹率有助于推高經濟體量,可如果通貨膨脹率過高,印度和美元經濟體之間的通脹差(inflation differential)會使盧比貶值,導致以美元計價的GDP大幅下跌。第三,根據當前經濟運行軌跡,將盧比兌美元保持在75之內不難。印度通貨膨脹率一直較高,使盧比面臨較大的貶值壓力。保持匯率穩定是達成GDP目標的前提條件。美聯儲年內可能進一步降息,這將為包括印度在內的新興經濟體提供良好的流動性,有助于盧比維持強勢走勢。此外,隨著印度進一步放寬外商投資限制、開放國內互聯網創投市場,境外資金今后仍將不斷流入印度市場,這有助于鞏固盧比匯率穩定。此外,從今年9月起,印度還可能面向海外市場發行主權債,這將進一步為印度帶來資本流入,從而維持匯率穩定。綜合以上,雖然根據官方數據印度5年后達到5萬億美元的總量水平并非遙不可及。但要考察莫迪政府現實中能否達成目標,還需要進一步分解印度經濟的政策和實踐。

實現目標的抓手在哪?短板和挑戰又是什么?

從東亞鄰居的歷史經驗看,實現持續、穩定、高速增長的關鍵在于形成“基礎設施-產業投資-出口創匯”的良性循環——通過發展基礎設施,為吸引投資、發展產業創造環境,進而利用具備比較優勢的強勢產業做強出口,推動經濟實現跨越式發展。2019年前三個月,印度僅錄得5.8%的經濟增長,創莫迪執政以來的最低季度增速。面對低位徘徊的投資率、居高不下的失業率、萎靡不振的出口,莫迪政府希望借鑒東亞模式,借助投資和出口拉動經濟增長。投資能夠創造就業、帶動需求、拉動產能,是推動增長的關鍵要素,對于資本較為稀缺的發展中國家尤是如此。在2019-2020財年預算中,莫迪政府大規模推出了基建項目,計劃5年投資10萬億盧比用于建設、翻新各類基礎設施。每年基建投資將達到2萬億盧比,其中8000億盧比用于升級農村公路和興建全國高速公路網絡。此外,印度政府還計劃在2022年之前在“總理農村住宅計劃”下修建1950萬間房屋;在“清潔印度”計劃下修建數千萬個廁所,并實現家家戶戶通自來水。這些目標雖然宏偉,但是問題在于巧婦難為無米之炊,目前印度每年基建投資僅有7000億盧比左右,略多于計劃所需的三分之一。雖然航空、航運等盈利前景較好的基建行業可通過對外開放籌措急需的資本,但是印度仍然缺乏對于長周期、低盈利、公益性基建項目的有效融資機制,尤其還是在銀行系統已經因壞賬問題不堪重負的情況下。從這個角度考慮,莫迪政府的基建投資不免含有“水分”,但也不能排除印度深化改革卓有成效,成功促使私有資本大舉進入基建行業,達成目標。產業投資是投資另一個重要方面,是推動經濟增長的支柱。莫迪政府的新財年預算打算通過稅收優惠和補貼傾斜,撬動聚焦電動車、光伏面板、鋰電池儲電、集成電路等朝陽產業和尖端領域發展,尤其是吸引因經貿摩擦而謀劃逃離中國的尖端企業。例如,為了促進電動車行業發展,印度政府已經承諾將電動汽車的稅率從12%下調至5%,并為消費者提供低稅貸款優惠。莫迪之所以選擇這些產業進行重點培育,一方面是因為產業本身能夠帶動就業,另一方面也是為了完成能源、技術的進口替代,增加凈出口,助推達成5萬億美元目標。產業投資政策的最大短板在于和印度的比較優勢背道而馳。在全球貿易?;ぶ饕寮泳緄謀塵跋?,印度產業發展脫離比較優勢會導致出口乏力。東亞經濟體在經濟騰飛階段選擇與自身稟賦相適應的行業發展出口,進而隨著資本和勞動力相對豐富的變化進行產業升級,最終走向了技術密集型和資本密集型產業。然而,盡管勞動力和土地資源相對豐富,印度政府卻選擇發展資本和技術密集型產業,導致缺乏比較優勢的印度商品出口競爭力不足。由于印度征地改革和勞動法改革過于敏感,非常容易激起民意反彈,因此土地和勞動力的競爭優勢長期難以釋放,限制印度利用豐富的勞動力和土地稟賦。莫迪在第一任期內沒能全方位啟動涉土地和勞工的改革。如今印人黨再次控制議會人民院,并有可能在幾年時間內逐步掌控聯邦院,莫迪政府推動土地和勞工改革的立法障礙已被大大削弱。現在關鍵問題在于取得民意共識。最近關于土地和勞工的改革工作已經取得了明顯進展。例如7月初莫迪政府將現行的有關職業安全健康多部法案打包合并為《勞工安全法》,將有關薪酬待遇的法案合并為《薪資法》,它們是聯邦政府44部勞工法精簡為4部中的其中兩部。如果莫迪能夠破除立法障礙、取得民意共識,切實推動土地和勞工等關鍵改革,便能夠真正激活該十億人口級經濟體的潛力。這最終將助推印度完成“5年內建成5萬億美元經濟體”的目標,并確保向10萬億美元經濟體的中長期目標挺進。???